Riesgos y beneficios de las opciones comerciales

Beneficios de las opciones

• Requiere un menor desembolso inicial que la compra de acciones

• Da al inversor tiempo para ver cómo se desarrollan las cosas

• Puede proteger a los inversores del riesgo de caída de las acciones que poseen

Inconvenientes de las opciones

• Puede exponer al inversor a pérdidas ilimitadas

• Requiere predecir los movimientos de los precios a corto plazo

• Los requisitos de margen pueden aumentar los costes de las operaciones

Conceptos básicos de las opciones: cómo operar con opciones

Las opciones ofrecen a los inversores un mayor margen estratégico (y financiero) que el que pueden obtener simplemente comprando, vendiendo o vendiendo en corto acciones. Los operadores pueden utilizar las opciones para protegerse de las pérdidas de la cartera, para hacerse con una acción por menos de lo que se vende en el mercado abierto (o para venderla por más), para aumentar la rentabilidad de una posición existente o nueva y para reducir el riesgo de las apuestas especulativas en todo tipo de condiciones de mercado.

Sí, hay muchos aspectos positivos en los pros frente a. contras de la negociación de opciones. Pero también existen riesgos inherentes. Estas son algunas de las cosas que todo operador potencial de opciones debería tener en cuenta.

Las ventajas de negociar con opciones

Requiere un compromiso financiero inicial menor que la compra de acciones. El precio de la compra de una opción (la prima más la comisión de negociación) es mucho menor que el que tendría que pagar un inversor para comprar acciones directamente.

Los inversores en opciones pagan menos dinero de su bolsillo para jugar en la misma caja de arena, pero si la operación les sale bien, se beneficiarán tanto (en términos de porcentaje) como el inversor que pagó por las acciones.

La desventaja para los compradores de opciones es limitada. Cuando compra una opción de compra o de venta, no está obligado a seguir la operación. Si sus suposiciones sobre el plazo y la dirección de la trayectoria de una acción son incorrectas, sus pérdidas se limitan a lo que haya pagado por el contrato y las comisiones de negociación. Sin embargo, las desventajas pueden ser mucho mayores para los vendedores de opciones; consulte la sección de desventajas a continuación.

Las opciones ofrecen una gran flexibilidad a los operadores. Antes de que expire un contrato de opciones, los inversores disponen de varios movimientos estratégicos que pueden desplegar

• Ejercer la opción y comprar las acciones para añadirlas a su cartera

• Ejercer la opción, comprar las acciones y luego vender una parte o la totalidad de ellas

• Vender el contrato de opciones «in the money» a otro inversor

• Puede recuperar parte del dinero gastado en una opción «fuera del dinero» vendiendo el contrato a otro inversor antes de que expire

Las opciones permiten al inversor fijar el precio de una acción. En una acción similar a la de poner algo a la espera, los contratos de opciones permiten a los inversores congelar el precio de las acciones a una determinada cantidad de dólares (el precio de ejercicio) durante un periodo de tiempo específico. Dependiendo del tipo de opción utilizada, garantiza que los inversores podrán comprar o vender las acciones al precio de ejercicio en cualquier momento antes de que expire el contrato de opciones.

Inconvenientes de la negociación de opciones

Las opciones exponen a los vendedores a pérdidas ilimitadas/amplificadas. A diferencia del comprador (o tenedor) de opciones, el vendedor de opciones (emisor) puede incurrir en pérdidas mucho mayores que el precio del contrato. Recuerde que cuando un inversor suscribe una opción de venta o una opción de compra, está obligado a comprar o vender acciones a un precio determinado dentro del plazo del contrato, incluso si el precio es desfavorable (y no hay un límite para la subida del precio de una acción).

Hay un tiempo limitado para que la tesis de inversión se cumpla. La propia naturaleza de las opciones es a corto plazo. Los inversores en opciones buscan sacar provecho de un movimiento de precios a corto plazo, que debe producirse en días, semanas o meses para que la operación/contrato sea rentable. Esto requiere hacer dos supuestos correctos: elegir el momento adecuado para comprar el contrato de la opción, y decidir exactamente cuándo ejercer, vender o retirarse antes de que la opción expire. Los inversores en acciones a largo plazo no tienen una fecha límite. Tienen tiempo – años, incluso décadas – para dejar que sus tesis de inversión se desarrollen.

Los operadores potenciales deben cumplir ciertos requisitos. Antes de que pueda empezar a negociar con opciones, debe solicitar la aprobación de su corredor. Después de responder a una serie de preguntas sobre sus medios financieros, su experiencia inversora y su comprensión de los riesgos inherentes a la negociación de opciones, el corredor le asignará un nivel de negociación que dictará los tipos de operaciones de opciones que puede realizar. Cualquier inversor que opere con opciones debe mantener un mínimo de 2.000 dólares en su cuenta de corretaje, lo cual es un requisito del sector y un coste de oportunidad que vale la pena considerar.

Los inversores en opciones pueden incurrir en costes adicionales que afecten a sus resultados de pérdidas y ganancias. Algunas estrategias de negociación de opciones (como la venta de opciones de compra sobre valores que aún no se poseen) requieren que los inversores abran una cuenta de margen, que básicamente es una línea de crédito que sirve de garantía en caso de que la operación vaya en contra del inversor. Cada empresa de corretaje tiene diferentes requisitos mínimos para abrir una cuenta de margen y basará el importe y el tipo de interés en la cantidad de efectivo y valores que haya en la cuenta. Los tipos de interés de los préstamos con margen suelen oscilar entre un solo dígito y dos dígitos.

Si un inversor no puede hacer frente al préstamo (o si el saldo de la cuenta de corretaje cae por debajo de un determinado porcentaje, como puede ocurrir debido a las fluctuaciones diarias del mercado), el prestamista puede emitir una llamada de margen y liquidar la cuenta del inversor si éste no añade más efectivo o acciones a la misma.

La Options Clearing Corporation ofrece un resumen detallado de las características y los riesgos de las opciones estandarizadas y una visión general de las opciones de U.S. las normas del impuesto federal sobre la renta que afectan a quienes invierten en opciones y otros productos financieros.

Otras consideraciones

Para decidir si comprar, vender o mantener una acción a largo plazo, debe conocer a fondo la actividad de la empresa y tener una idea clara de la dirección que toma el activo. Los inversores en opciones deben estar muy atentos a estos aspectos y a otros más.

El éxito de las opciones requiere que los inversores conozcan bien el valor intrínseco de la empresa, pero quizá lo más importante es que también tengan una tesis sólida sobre la forma en que el negocio se ha visto y se verá afectado por factores a corto plazo como las operaciones internas, el sector/la competencia y los impactos macroeconómicos.

Muchos inversores pueden decidir que las opciones añaden una complejidad innecesaria a su vida financiera. Pero si está interesado en explorar las oportunidades que ofrecen las opciones -y tiene la constitución y el capital para soportar posibles pérdidas- la guía de estrategias de inversión en opciones para principiantes puede ayudarle a limitar su desventaja.

Dayana Yochim es una autoridad de nuestro sitio web en materia de jubilación e inversión. Su trabajo ha sido destacado por Forbes, Real Simple, USA Today, Woman’s Day y The Associated Press.