Inversiones de renta fija para una cartera diversificada

Las inversiones de renta fija, como los bonos corporativos y gubernamentales, tienen un lugar en la cartera de todo inversor, desde los primerizos hasta los jubilados. A continuación te explicamos por qué y cómo invertir en ellos.Chris Davis 4 de junio de 2020

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Las inversiones de renta fija, como los bonos del Estado y de empresas, pueden proporcionar una fuente de ingresos constante y predecible, a menudo con menor riesgo que otras inversiones. Junto con las acciones y los fondos de inversión en acciones, las inversiones en renta fija constituyen la columna vertebral de una cartera de inversión bien diversificada.

Qué es la inversión en renta fija?

A diferencia de muchos tipos de inversión, las inversiones de renta fija no necesitan ser vendidas para generar beneficios. Para ilustrar cómo funciona esto, veamos uno de los tipos más comunes de inversiones de renta fija: los bonos.

Los bonos son, en realidad, un préstamo que usted hace a una empresa o a un gobierno y que paga intereses a lo largo del tiempo, además de la cantidad principal al final de un periodo predeterminado. Por ejemplo, si compra un bono a 10 años con un valor nominal de 5.000 dólares que paga un 3% de interés, ganará 150 dólares al año durante 10 años. Los intereses pueden pagarse en diferentes intervalos, como el mensual, el trimestral o el semestral. Después de 10 años, habrá ganado 1.500 dólares en intereses, y el gobierno o la empresa también le devolverá la cantidad principal de 5.000 dólares.

Los pagos periódicos de intereses de las inversiones de renta fija son suyos y los puede utilizar como quiera. Sin embargo, estos pagos se gravarán como ingresos, aunque hay muchos matices al respecto, como se indica a continuación.

«Más información. Qué es un bono?

Una nota importante: al igual que las acciones, los bonos pueden comprarse y venderse en el mercado secundario -al que la mayoría de los inversores acceden hoy en día a través de un corredor de bolsa en línea-, lo que les da un valor que podría ser mayor o menor de lo que costaron inicialmente. Vender una inversión de renta fija para obtener un beneficio en el mercado es una opción, aunque a menudo lo que buscan los inversores son los pagos regulares, no las ganancias de capital.

Sin embargo, las inversiones en renta fija no se limitan a los bonos. Instrumentos como las acciones preferentes o incluso los certificados de depósitos bancarios también pueden incluirse en esta categoría. Pero para muchos inversores, los bonos constituirán la mayor parte de sus tenencias de renta fija.

Por qué incluir inversiones de renta fija en una cartera?

Aparte de ser una fuente constante de ingresos, las inversiones de renta fija son un elemento básico en cualquier cartera de inversión por varias razones.

Una de las principales razones es la diversificación. El objetivo de la diversificación es reducir la volatilidad del rendimiento de su cartera repartiendo el riesgo. Esto puede lograrse sólo a través de las acciones – invertir en varias empresas de diferentes sectores es una forma de diversificación – pero las inversiones en renta fija proporcionan aún más estabilidad por una razón principal: los valores de los bonos suelen comportarse de forma inversa a los valores de las acciones.

El valor de los bonos suele subir y bajar en sentido contrario al de las acciones, en parte porque los inversores tienden a ver los bonos como un lugar más seguro para colocar los fondos durante los periodos de volatilidad (más información al respecto más adelante). Así, si la parte de acciones de su cartera ha bajado un 10%, pero la parte de bonos ha subido un 4% (y su cartera está compuesta por un 50% de bonos y un 50% de acciones), sus pérdidas totales son sólo del 6%.

Brett Koeppel, planificador financiero certificado en Buffalo, Nueva York, y fundador de Eudaimonia Wealth, dice que los inversores pueden pensar en las inversiones de renta fija como «amortiguadores» contra las caídas del mercado.

«Durante la volatilidad del mercado de valores, la renta fija suele mantener o incluso aumentar su valor», afirma Koeppel. «Al repartir sus participaciones entre diferentes clases de activos, estará en mejor posición para las oportunidades de reequilibrio con el fin de asegurarse de que su dinero está correctamente alineado con la vida y con lo que espera conseguir invirtiendo.»

¿Cómo saber cuál es la asignación correcta entre acciones y bonos?? Según Koeppel, hay dos cosas principales que hay que tener en cuenta a la hora de asignar la cartera: el lugar que ocupa la renta fija en su panorama financiero general y cuándo espera utilizarla realmente.

En general, los asesores suelen recomendar que se invierta en renta fija a medida que se acerca la jubilación. De este modo, reducirá el riesgo de que las turbulencias del mercado se apoderen de su cartera en un mal momento.

Riesgos de los bonos

Los bonos suelen ser menos arriesgados que las acciones, pero tienen algunos riesgos que vale la pena considerar.

Default

Cuando compre bonos, tenga en cuenta la solvencia del emisor. Es decir, qué probabilidad hay de que el gobierno o la empresa le devuelvan su deuda? Si el emisor se declara en quiebra, los pagos de intereses se detendrán y es posible que no recuperes todo el capital. Puede conocer la solvencia de un emisor comprobando sus calificaciones de calidad crediticia a través de empresas como Moody’s Analytics y Standard & La opinión de Poor’s.

Como referencia, los bonos con grado de inversión son los que tienen menos probabilidades de impago y tienen una calificación crediticia de BBB o superior (Standard and Poor’s) o Baa o superior (Moody’s). Por el contrario, los bonos por debajo de este umbral entran en el territorio de los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura.

Si bien esto no supone un gran riesgo para los bonos de U.S. Aunque los bonos del Estado, el riesgo de impago debería ser una consideración a la hora de comprar bonos corporativos, dice Koeppel.

«Con los bonos corporativos, hay una compensación entre la cantidad de intereses que recibes de un bono y la solvencia percibida del emisor, o la probabilidad de que la empresa devuelva tu inversión completa», dice Koeppel. «Los bonos de alto rendimiento le pagan más en intereses que los bonos con grado de inversión porque hay una mayor posibilidad de que el emisor pueda incumplir su obligación de deuda. Si esto ocurre, es posible que no reciba el valor total de lo que invirtió originalmente.»

Tipos de interés

Gran parte del valor de un bono proviene de sus pagos periódicos de intereses, que son fijos. Sin embargo, si los tipos de interés generales suben, los bonos recién emitidos -y su mayor pago de intereses- serán más atractivos, lo que reducirá el valor de mercado de los bonos más antiguos con tipos de interés más bajos.

Por el contrario, cuando los tipos de interés bajan, los nuevos bonos ofrecen pagos de intereses más bajos, lo que hace que los bonos más antiguos -cuyos pagos son ahora más altos que los nuevos- sean más atractivos.

Rendimiento bajo

Los bonos pueden ser menos arriesgados que las acciones, pero a menudo no ofrecen a los inversores el mismo nivel de rentabilidad. Normalmente, los inversores asignan una mayor parte de su cartera a las acciones al principio, y luego la cambian gradualmente a los bonos a medida que se acercan a la jubilación. Esta estrategia maximiza el crecimiento a largo plazo y minimiza el riesgo cuando se acerca la jubilación. Incluso si se ahorra con diligencia, una cartera exclusivamente de bonos puede no crecer lo suficiente para la jubilación.

Tipos de inversiones de renta fija

Existe una amplia gama de inversiones de renta fija, pero las más comunes se describen a continuación.

Valores del Tesoro

Los valores del Tesoro son la versión federal de los bonos municipales y, desde 2012, han constituido la mayor parte de la deuda de Estados Unidos.S. mercado de renta fija, que representa alrededor del 37% de su valor total en 2019.

Estas inversiones se emiten y están respaldadas por la U.S. gobierno, y se presentan en tres formas: pagarés, letras y bonos. La mayor diferencia entre estos tres es el tiempo que tarda cada uno en llegar a su vencimiento, señalado a continuación:

  • Bonos. Hasta un año.

  • Bonos: 2, 3, 5, 7 o 10 años.

  • Bonos: 20 o 30 años.

El riesgo de la U.S. El impago de sus bonos por parte del gobierno es prácticamente inexistente, lo que asegura el estatus de los bonos como una inversión segura a largo plazo con rendimientos constantes.

Bonos municipales

Los bonos municipales son similares a los bonos del Tesoro, pero son emitidos por gobiernos estatales y locales. Funcionan prácticamente de la misma manera, pero a menudo tienen una ventaja adicional: la exención de impuestos federales.

Por lo general, los intereses generados por los bonos municipales están libres de impuestos federales y estatales (aunque esto puede variar según el estado). Sin embargo, suelen ofrecer rendimientos más bajos que otras formas de bonos. Suelen ser recomendables para los inversores que ya se encuentran en tramos impositivos elevados.

Los bonos municipales suelen ser de bajo riesgo, ya que los ayuntamientos pueden introducir nuevos impuestos para pagar a los tenedores de bonos. Entre 1970 y 2016, la tasa de impago de los bonos municipales a cinco años fue sólo del 0.07%.

Bonos corporativos

Si los bonos municipales y del Tesoro son las opciones de menor riesgo y rendimiento entre las inversiones comunes de renta fija, los bonos corporativos son el siguiente paso en términos de relación riesgo/recompensa. Estas inversiones representan alrededor del 21% del patrimonio de la U.S. mercado de renta fija.

Los bonos corporativos actúan de forma similar a los valores del Tesoro, sólo que usted está dando un préstamo a una empresa, no al gobierno. Cuanto más estable y establecida sea la empresa, más segura será su inversión. Aquí es donde entran en juego las mencionadas calificaciones crediticias. Las empresas con alta calificación son las que tienen menos probabilidades de incumplir su deuda, lo que hace que sus bonos sean firmes candidatos a vehículos de renta fija fiables.

Bonos de alto rendimiento

Subiendo en la escala de riesgo/rendimiento, encontrará los bonos de alto rendimiento, también conocidos como bonos basura. Estos valores de renta fija se sitúan por debajo del umbral de grado de inversión asignado por las agencias de calificación crediticia, pero, como su nombre indica, suelen ofrecer mayores pagos de intereses a cambio de asumir más riesgo.

A pesar de su poco halagüeño apodo, los bonos de alto rendimiento seguían representando el 5% del mercado total de renta fija a fecha de diciembre. 31, 2018.

Fondos de bonos

Todas las inversiones en renta fija mencionadas anteriormente pueden encontrarse en forma de fondos de inversión y ETFs. Estos productos agrupan varios tipos de bonos en una única cesta, añadiendo aún más diversificación a su cartera a través de una única inversión.

«Profundice en el tema. Aprenda a comprar bonos.

Impuestos sobre la renta fija

Los impuestos sobre las inversiones de renta fija varían, aunque estas diferencias son relativamente sencillas. La siguiente tabla está desglosada por el tipo de valor, los impuestos estatales y federales sobre los pagos de intereses y los impuestos sobre las ganancias de capital en los que incurriría si vende el bono antes del vencimiento.

Ingresos federales (pagos de intereses)

Ingresos estatales (pagos de intereses)

Ganancias de capital (vender antes del vencimiento)

Bonos municipales

Normalmente no

Varía según el estado

Valores del Tesoro

No

Bonos corporativos

Bonos de alto rendimiento

Cómo invertir en valores de renta fija

Listo para empezar a generar renta fija? Aquí le explicamos cómo.

Valores del Tesoro de nueva emisión. La forma más fácil de comprar bonos municipales de nueva emisión.Los valores del Tesoro de EE.UU. se pueden adquirir a través de treasurydirect.gov.

Bonos municipales. Hay varias maneras de comprar bonos municipales, pero la más fácil sería a través de una cuenta de corretaje. La mayoría de los principales corredores de bolsa en línea tendrán bonos municipales en oferta.

Bonos corporativos y de alto rendimiento. Necesitará una cuenta de corretaje para comprarlas. Una vez que haya configurado su cuenta, puede utilizar las herramientas de selección del corredor para encontrar los bonos que mejor se adapten a su situación y a su cartera.

Mercado secundario. Necesitará una cuenta de corretaje para comprar o vender todos los bonos en el mercado secundario.

«No estoy seguro de qué hacer a continuación? Descubra cómo abrir una cuenta de corretaje.

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