Cortocircuito en una acción: Inteligente o arriesgado?

La venta en corto es una estrategia de inversión que le permite beneficiarse de la caída de los precios de las acciones, pero no es para la mayoría de los inversores.James Royal, Ph.D., Chris Davis Ago 20, 2021

Muchos o todos los productos que aparecen aquí son de nuestros socios que nos compensan. Esto puede influir en los productos sobre los que escribimos y en dónde y cómo aparece el producto en una página. Sin embargo, esto no influye en nuestras valoraciones. Nuestras opiniones son propias. Esta es una lista de nuestros socios y así es como ganamos dinero.


La información sobre inversiones que se ofrece en esta página tiene únicamente fines educativos. nuestro sitio web no ofrece servicios de asesoramiento o corretaje, ni recomienda o aconseja a los inversores que compren o vendan determinadas acciones o valores.

La forma comúnmente entendida en que los inversores ganan dinero con las acciones es simple: Comprar una acción con la previsión de que su precio subirá con el tiempo, y si lo hace, venderla más tarde para obtener un beneficio. (No estoy seguro de cómo funciona esto? Repasar cómo comprar acciones.) Esto se considera «ir en largo.»

Pero las acciones no tienen que subir para que los inversores ganen dinero con ellas. Los inversores también pueden beneficiarse si el precio de las acciones cae – y esto es la infame venta en corto.

Qué es la venta en corto?

La venta en corto es cuando un operador toma prestadas acciones de un corredor y las vende inmediatamente con la expectativa de que el precio de las acciones caerá poco después. Si lo hace, el trader puede volver a comprar las acciones al precio más bajo, devolverlas al bróker y quedarse con la diferencia como beneficio.

He aquí un ejemplo: Pides prestadas 10 acciones de una empresa (o de un ETF o REIT) y las vendes inmediatamente en la bolsa por 10 dólares cada una, generando 100 dólares. Si el precio cae a 5 dólares por acción, podría utilizar sus 100 dólares para recomprar las 10 acciones por sólo 50 dólares, y luego devolver las acciones al broker. Al final, ha ganado 50 dólares con la venta en corto (menos las comisiones, los honorarios y los intereses).

Eso parece bastante sencillo, pero la venta en corto de acciones es mucho más que entender el concepto, y la estrategia conlleva el riesgo de sufrir graves pérdidas.

Por qué ponerse en corto en una acción?

Los inversores pueden utilizar una estrategia de venta en corto como forma de especulación. En otras palabras, se trata de una maniobra de alto riesgo que podría producir altos rendimientos a cambio de asumir un riesgo excepcional. Mientras que un inversor a largo plazo puede basar su decisión en un examen exhaustivo de las finanzas, la gestión y el potencial futuro de la empresa, un especulador puede basar su decisión en el análisis de los movimientos de precios a corto plazo con la esperanza de obtener beneficios rápidos.

Cortar una acción también puede utilizarse como cobertura. Supongamos que posee acciones de una empresa y tiene dudas sobre su rendimiento a corto plazo, pero no quiere vender sus acciones. En este caso, podría seguir manteniendo sus acciones a largo plazo mientras se pone en corto, y volver a comprarlas a un precio más bajo si el valor de la acción cae. El objetivo aquí es compensar las pérdidas de su posición larga.

Cómo ponerse en corto con una acción

  • Primero necesitará una cuenta de margen. El préstamo de acciones del corredor es efectivamente un préstamo de margen, y usted pagará intereses sobre la deuda pendiente. El proceso para obtener una cuenta de margen varía según la agencia de valores, pero es probable que tenga que ser aprobado para ello.

  • Para realizar la operación, necesitará dinero en efectivo o acciones en esa cuenta de margen como garantía, equivalente al menos al 50% del valor de la posición corta, según los requisitos de la Reserva Federal. Si esto se cumple, podrá introducir una orden de venta en corto en su cuenta de corretaje. Es importante tener en cuenta que no podrá liquidar el efectivo que reciba de la venta en corto.

  • Para mantener la posición corta, el inversor debe mantener suficiente capital en la cuenta para que sirva de garantía para el préstamo de margen: al menos el 25% según las normas de la bolsa. Sin embargo, los corredores pueden tener un mínimo más alto, dependiendo del riesgo de las acciones así como del valor total de las posiciones del inversor.

  • Puedes mantener la posición corta (es decir, conservar las acciones prestadas) durante el tiempo que necesites, ya sea unas horas o unas semanas. Sólo recuerde que está pagando intereses por esas acciones prestadas durante todo el tiempo que las tenga, y que también tendrá que mantener los requisitos de margen durante todo el periodo.

  • Si el precio de las acciones cae, usted cerrará la posición corta comprando la cantidad de acciones prestadas al precio más bajo, y luego las devolverá a la correduría. Tenga en cuenta que, para obtener beneficios, deberá tener en cuenta la cantidad que pagará en concepto de intereses, comisiones y honorarios.

  • Pero, ¿y si el precio de las acciones sube??

    En una compra de acciones tradicional, lo máximo que puede perder es la cantidad que pagó por las acciones, pero el potencial alcista es teóricamente ilimitado. Cuando se pone en corto una acción, ocurre lo contrario: las ganancias se limitan al valor total de la acción en corto si el precio de la acción cae a 0 dólares, pero las pérdidas son teóricamente ilimitadas, porque el precio de la acción puede subir indefinidamente.

    Veamos el mismo ejemplo anterior. Pides prestadas 10 acciones y las vendes inmediatamente por 10 dólares cada una, generando 100 dólares. Pero entonces las acciones suben a 50 dólares cada una. Recuerde que en algún momento tendrá que devolver las acciones al agente de bolsa, lo que significa que tendrá que volver a comprarlas por 500 dólares, lo que supone una pérdida de 400 dólares. Si las acciones suben a 100 dólares cada una, tendrías que recomprarlas por 1.000 dólares, con una pérdida de 900 dólares. Esto, en teoría, puede continuar indefinidamente, y cuanto más se espere a que el precio de las acciones vuelva a caer, más tiempo se estarán pagando los intereses de esas acciones prestadas.

    Si esto ocurre, el vendedor en corto podría recibir una «llamada de margen» y tener que poner más garantías en la cuenta para mantener la posición o verse obligado a cerrarla comprando de nuevo las acciones.

    Dado el sesgo alcista del mercado a largo plazo, a muchos inversores les resulta difícil ponerse en corto con las acciones y conseguir resultados consistentes y rentables. Además, el riesgo -especialmente si no está seguro de lo que está haciendo- es mucho mayor que el de una estrategia de compra y mantenimiento.

    Polémica por la venta en corto

    Los vendedores en corto reciben todo tipo de críticas. Se les acusa de perjudicar a las empresas, manipular la opinión pública y difundir rumores sobre una empresa o una acción. Se ha llegado a decir que los vendedores en corto son casi antipatriotas por no apoyar a las empresas que cotizan en bolsa.

    Pero los vendedores en corto a menudo sacan a la luz nueva información, lo que lleva al mercado a una evaluación más sobria de las perspectivas de una empresa. Eso puede tener el efecto de mantener una acción a un precio inferior al que tendría si sólo hubiera animadores en la banda. Los vendedores en corto ayudan a controlar el entusiasmo desenfrenado, y a menudo descubren fraudes, contabilidad agresiva o simplemente empresas mal gestionadas, información que bien puede estar oculta en los archivos de una empresa con la Comisión de Valores y Bolsa. Todas estas son funciones valiosas en los mercados de capitales.

    Deja un comentario