Cómo utilizar el ratio PE en su estrategia de inversión

El ratio PE ayuda a los inversores a comprender el verdadero valor de una acción y su comparación con valores similares. Pero en realidad no es tan técnico como parece, ni es una forma segura de elegir inversiones.Chris Davis 24 de mayo de 2021

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La relación precio-beneficio de una empresa, o relación PE, es un número único que tiene mucha fuerza, y una de las formas más comunes de valorar las acciones de una empresa. Pero qué es y por qué es tan importante?

Este artículo cubre:

  • Definición del ratio PE

  • Cálculo del ratio PE

  • "Buena" vs. "mala" Ratios PE

  • Calculadora de ejemplo de ratio PE

  • Los inconvenientes del análisis del ratio PE

¿Qué es la relación precio-ganancias??

El ratio PE compara el precio actual de las acciones de una empresa con su beneficio por acción, o BPA, que puede calcularse sobre la base de datos históricos (para el PE de seguimiento) o de estimaciones a futuro (para el PE a plazo). Es una parte estándar de la investigación de valores que los inversores utilizan para:

  • Compare los precios de las acciones de empresas similares para encontrar valores atípicos.

  • Determine si la acción está infravalorada, tiene un precio adecuado o está sobrevalorada.

  • Decidir, en función de su valor, si deben comprar, vender o mantener alguna acción concreta.

El «ratio PE» puede sonar técnico, pero en realidad es sólo una comparación de lo que el público siente por una empresa (su precio de las acciones) y lo bien que la empresa lo está haciendo realmente (su BPA). La lectura (y sus inferencias) también puede aplicarse a los índices de mercado, como el S&P 500, Dow Jones Industrial Average y Nasdaq.

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Ejemplo de ratio PE

He aquí un escenario: Una empresa registra beneficios estables trimestre tras trimestre, y sus beneficios previstos son igualmente estables. Si el precio de sus acciones salta pero sus ganancias se mantienen igual (y no se esperan aumentos de ganancias), el valor intrínseco de la compañía no cambió; la percepción del mercado sobre la compañía sí lo hizo.

En este caso, las ganancias en el ratio PE se mantuvieron iguales, mientras que el precio se disparó, lo que matemáticamente hace que el ratio PE general sea más alto. Si el ratio PE de una empresa es significativamente más alto que el de sus pares, existe la posibilidad de que la acción esté sobrevalorada.

Otra forma de entender el ratio PE: Es una medida de cuánto pagan los inversores por cada dólar de los beneficios de una empresa. Imagine dos empresas similares del mismo sector. Una de ellas tiene un precio de las acciones de 100 dólares y un ratio PE de 15. La otra tiene un precio de las acciones de 50 dólares y un ratio PE de 30. El precio de las acciones de la primera empresa puede ser más alto, pero un ratio PE de 15 significa que sólo está pagando 15 dólares por cada dólar de los beneficios de la empresa. Los inversores en la empresa con un ratio PE de 30 están pagando 30 dólares por 1 dólar de beneficios.

Cómo calcular el ratio PE

Para obtener el ratio PE de una empresa, primero hay que conocer su BPA, que se calcula dividiendo los beneficios netos de la empresa entre el número de acciones ordinarias que tiene en circulación. Una vez que se tiene eso, se puede dividir el precio actual de la acción de la empresa por su BPA.

Por ejemplo, si una empresa tiene unos beneficios de 10.000 millones de dólares y tiene 2.000 millones de acciones en circulación, su BPA es de 5 dólares. Si el precio de sus acciones es actualmente de 120 dólares, su ratio PE sería de 120 dividido por 5, lo que da 24. Una forma de decirlo es que las acciones cotizan 24 veces por encima de los beneficios de la empresa, o 24x.

Consejo de experto: el hecho de que sepa calcular el ratio PE no significa que tenga que hacerlo. Los corredores de bolsa online ofrecen herramientas de selección de valores que le indican el ratio PE de una acción, junto con muchos otros datos útiles.

Para empezar? Vea la lista de nuestro sitio web de los mejores corredores de bolsa online para operar con acciones.

Qué es un buen ratio PE?

No hay un único ratio PE «bueno» porque es una herramienta de comparación, no una cifra de referencia.

Sin embargo, al comparar los ratios de PE, se pueden descubrir muchas cosas sobre una empresa concreta. A continuación, le ofrecemos algunos ejemplos de lo que pueden indicar ciertos ratios de PE cuando se comparan con los ratios de otras empresas.

Para entenderlo mejor, explore la siguiente herramienta, que analiza una acción hipotética y cómo los movimientos de su precio y los cambios en los beneficios afectan al ratio PE.

Calculadora de ejemplo de ratio PE

Ratio PE alto

LOS INVERSORES PUEDEN ESPERAR MAYORES BENEFICIOS EN EL FUTURO

El ratio PE de una acción puede aumentar si los inversores creen que los beneficios futuros serán superiores a los niveles actuales, que es como se suelen definir los «valores de crecimiento». Según Robert Johnson, analista financiero colegiado y director general de Economic Index Associates en Nueva York, los ratios PE más elevados suelen ir de la mano de estos valores de crecimiento.

«Por lo general, los valores que se venden con ratios de PE más altos tienen mayores expectativas de crecimiento que los que se venden con ratios de PE más bajos», afirma Johnson. «En esencia, los inversores están dispuestos a pagar una prima más alta por los beneficios actuales porque esperan que los beneficios futuros crezcan sustancialmente.»

LAS ACCIONES PUEDEN ESTAR SOBREVALORADAS

Si el ratio PE de una acción es significativamente más alto que el de otras empresas similares -o incluso que el propio ratio PE histórico de la empresa- podría deberse a las perspectivas de crecimiento, pero también es posible que la acción esté sobrevalorada.

«Cuando el sentimiento general del mercado es positivo, los ratios de PE pueden ser muy elevados, ya que los inversores dan una gran importancia a las perspectivas de crecimiento futuro. Sin embargo, los ratios PE también pueden ser muy elevados cuando los beneficios globales caen considerablemente», afirma Johnson, y añade que el S&El elevado ratio PE de P 500 de principios de la década de 2000 se debió en gran medida a la caída de los beneficios.

Para entender esto desde un punto de vista técnico, recuerde la fórmula. Si los beneficios caen pero el precio de las acciones permanece igual, el ratio PE aumentará, lo que sugiere que la empresa puede no ser tan valiosa como refleja el precio de las acciones.

Diferenciar entre valores sobrevalorados y valores de crecimiento se reduce a un análisis más profundo. ¿Es el elevado ratio PE un síntoma de la exageración impulsada por el mercado?? O hay una razón mejor por la que los inversores están anticipando mayores rendimientos futuros? Estas son las preguntas que podría hacerse para decidir si es el momento de comprar, vender o mantener.

Ratio PE bajo

LAS ACCIONES PUEDEN ESTAR INFRAVALORADAS

Un ratio PE bajo puede indicar que el precio de las acciones no refleja con exactitud el verdadero valor de la empresa en función de sus beneficios.

En este caso, el precio de las acciones puede permanecer igual mientras los beneficios de la empresa aumentan, lo que haría que el ratio PE bajara. Los inversores pueden ver esto como una oportunidad para comprar la acción con la expectativa de que el precio subirá en el futuro para reflejar el aumento de las ganancias subyacentes, una estrategia que se alinea con la inversión en valor.

«Los inversores en valor suelen preferir las empresas que se venden con ratios de PE más bajos, ya que creen que hay menos posibilidades de que les decepcionen las perspectivas de crecimiento futuro», dice Johnson.

LOS BENEFICIOS DE LA EMPRESA PUEDEN HABER CAÍDO

También hay otra forma de interpretar los ratios PE bajos: Según Johnson, esa lectura baja podría ser bien merecida.

«El hecho de que una acción se venda a un ratio PE relativamente bajo no significa que esté infravalorada», afirma. «Puede que se venda con un ratio PE bajo porque los inversores son pesimistas respecto a los beneficios futuros de la acción.»

Discernir entre los valores infravalorados y los potencialmente problemáticos también requiere un análisis más profundo. Hágase preguntas similares a las enumeradas anteriormente para diferenciar entre empresas infravaloradas y empresas que pueden haber sufrido un retraso en los beneficios.

Los inconvenientes del análisis del ratio PE

Aunque el ratio PE puede ser una buena forma de evaluar a las empresas, tiene sus inconvenientes. Aaron Sherman, planificador financiero certificado y presidente de Odyssey Group Wealth Advisors en Lancaster (Pensilvania), advierte a los inversores de que no deben utilizar únicamente el ratio PE para tomar sus decisiones de inversión.

«En los últimos 20 años, por ejemplo, los beneficios de la empresa S&P 500 ha visto ratios de PE tan bajos como 13 y tan altos como 123. Si bien esa elevada cifra de 123 podría hacer parecer que el mercado está extremadamente valorado, ese ratio se produjo en la primavera de 2009, el comienzo de una de las carreras alcistas más largas de EE.S. El inversor que vendiera basándose en el elevado ratio de rentabilidad por acción se perdería todas esas ganancias», afirma Sherman en una entrevista por correo electrónico.

«Utilizar el ratio PE para aprovechar las infravaloraciones o sobrevaloraciones percibidas en el mercado requeriría que el ratio volviera siempre a alguna media histórica. La realidad es que el ratio PE no es una gran base para las decisiones de inversión porque simplemente no hay un número mágico al que el ratio tienda a revertir.»

Ratio de rentabilidad vs. Ratio de rentabilidad. PE a futuro

Una de las máximas más aceptadas en el mundo de la inversión se aplica también a los datos del BPA: El rendimiento pasado no garantiza los resultados futuros.

El BPA suele basarse en datos históricos, lo que puede ser un indicador de los resultados futuros de una empresa, pero no es en absoluto una garantía. En algunos casos, el ratio PE de una empresa puede fluctuar en función de ganancias o pérdidas puntuales que no reflejan ganancias sostenidas. En el caso de las empresas que son muy cíclicas, un ratio PE bajo puede indicar una acción infravalorada, cuando en realidad ha estado operando en un periodo de altos beneficios que está a punto de terminar. Un inversor puede comprar pensando que está comprando con un descuento, sólo para que los beneficios caigan poco después – posiblemente seguido por el precio de las acciones.

Los inversores también pueden utilizar lo que se denomina ratio PE a futuro en sus análisis. En lugar de utilizar los datos de los beneficios pasados para generar el BPA, este ratio utiliza la propia orientación de la empresa hacia el futuro, que es la predicción de la empresa sobre cómo se comportará en el futuro.

Aunque se basa en una investigación y un análisis minuciosos, al fin y al cabo no deja de ser una predicción. Además, las empresas que proporcionan orientación de acuerdo con U.S. La ley de la Comisión de Valores y Bolsa está protegida de la responsabilidad civil, lo que les protege de las demandas presentadas por los inversores que compraron acciones basándose en orientaciones prospectivas que no resultaron ser ciertas.

En otras palabras, cuando se utiliza el PE a plazo para justificar la compra de una acción, hay que tener cuidado con el comprador.

Para muchos inversores, los fondos indexados de bajo coste o los fondos cotizados son la forma más fácil de invertir en acciones. En general, los asesores financieros suelen sugerir que no se asigne más del 10% de la cartera a valores individuales. Si decide crear una cartera de valores individuales, asegúrese de hacerlo después de una investigación exhaustiva, incluido el análisis del ratio PE descrito anteriormente.

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